メディア工房（TSE:3815）の株価は32％の低迷にもかかわらず投資家の意見にマッチしている

株式会社メディア工房（東証：3815）の株価は、過去30日間で32％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻した。 それでも、株価が71％上昇したこの1年間を、悪い月が完全に台無しにしたわけではない。

株価は大幅に下落しているが、日本のエンターテインメント業界の半数近くがPER1.3倍以下であることを考えると、メディア工房のPERは2.2倍であり、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 とはいえ、高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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メディア工房の業績推移

メディア工房の売上高は、この 1 年間目に見える成長がなく、印象に残 らないと言わざるを得ない。 おそらく市場は、収益成長が現在の水準より著しく改善し、P/Sレシオが上昇すると考えているのだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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メディア工房の収益成長トレンドは？

P/Sレシオを正当化するためには、メディア工房は業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

昨年度の売上高を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上している。 しかし、直近の3年間は13％の増収を達成し、より好調だった。 したがって、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

同社とは対照的に、他の業界では今後1年間で2.2％の減少が見込まれており、同社の最近の中期的なプラス成長率は今のところ良い方向に働いている。

このような情報から、メディア工房が業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家は、業界全体が逆行するトレンドに逆行することを期待する銘柄に、より高い金額を支払うことを厭わない。 とはいえ、他のほとんどの事業が苦しい戦いを強いられている中、現在の収益経路を維持することは確実ではない。

最終見解

メディア工房のP/Sは、株価が急落した後も依然として高い。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社をどのように考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

前述したように、メディア工房の中期的な収益動向は、業界の衰退に比して堅調であることが、同業他社よりも高いPERで取引される理由の一つである。 投資家はこの収益成長が将来も続くと感じており、高いP/Sレシオを正当化しているとも言える。 唯一の懸念は、この厳しい業界環境下で同社の収益軌道がアウトパフォームし続けられるかどうかである。 しかし、同社の相対的な業績が変わらなければ、株価を強力にサポートし続けるだろう。

次の一歩を踏み出す前に、当社が発見したメディア工房の2つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておく必要がある。

これらのリスクによってMedia Koboに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかをご確認ください。

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