クロス・マーケティング・グループ（TSE:3675）の株主は、株価が25％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 残念なことに、先月の上昇で昨年1年間の損失はほとんど解消されず、株価は依然として22％下落している。
日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いからだ。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
例えば、クロス・マーケティ ング・グループの最近の業績後退は、考えさせられるものがある。 可能性の一つは、投資家が、同社は近い将来、より広い市場と並ぶのに十分な業績を残すかもしれないと考えているため、PERが中程度であるということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
クロス・マーケティンググループの成長トレンドは？
クロス・マーケティング・グループのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは24％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 このため、直近3年間のEPSは6.4％増とまずまずだった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。
最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.9%と比較すると、年率換算ベースで魅力が著しく低下していることがわかる。
この情報により、クロス・マーケティング・グループが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 もしPERが最近の成長率に見合った水準まで下落すれば、投資家は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。
最終見解
クロス・マーケティング・グループの株価は最近勢いがあり、PERは市場水準に達している。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
クロス・マーケティング・グループの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも低いので、我々は現在、予想よりも高いPERで取引されていることを確立した。 今現在、私たちはこのPERに違和感を感じている。というのも、この業績が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないからだ。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資リスクは常に存在する。私たちは クロス・マーケティング・グループとともに2つの警告サインを特定した。これらを理解することは、投資プロセスの一部であるべきだ。
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