株式会社エイチーム（東証：3662）の株価は41％上昇したが、その事業は依然として業界を引き離している

株式会社エイチーム（東証:3662）の株価は、不安定な時期を経て41％上昇し、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は30％に達した。

これだけ株価が急騰しても、日本のエンタテインメント業界の約半分の企業の売上高株価収益率（PER）が1.3倍以上であることを考えると、PER0.7倍のエイチームは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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Ateamの最近の業績は？

例えば、エイチームの業績が最近、減収傾向にあり、芳しくないとする。 P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、業界全体を下回らないように十分な努力をしないと考えているためである可能性がある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的な見方をしているのかもしれない。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているか？

AteamのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。

まず振り返ってみると、昨年の収益成長率は13％減と期待外れだった。 過去3年間を見ても、合計で23％減収しており、いい印象はない。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

こうした情報から、エイチームが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

エイチームのP/Sに関する結論

エイチームの株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ控えめだ。 一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

エイチームを検証した結果、業界の成長が予測される中、同社の過去中期的な収益縮小が低い株価収益率の主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、P/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁を形成し続けるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは あなたが 注意すべき エイチームの4つの警告サインを 発見し、そのうちの2つは潜在的に深刻である。

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