ネクソン株式会社EPSを40％上回る：アナリストが考える次の展開は？

ネクソン株式会社（東証：3659）の株主は今週、喜んでいることだろう。(最新の四半期決算を受け、株価は15％高の3,699円となった。 売上高は1,190億円と予想にやや届かなかったが、1株当たり利益は47.78円と予想を40％上回った。 アナリストは通常、決算発表のたびに業績予想を更新しており、アナリストの会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たな懸念材料がないかどうかを予想から判断することができる。 そこで、決算後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているのかを確認した。

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今回の決算を受けて、NEXON を担当しているアナリスト19名は、2026年の売上高を5,002億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヵ月比で16%増加することになる。 法定一株当たり利益は145円で、過去12ヵ月とほぼ同水準と予想される。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2026年の売上高を4,960億円、1株当たり利益（EPS）を140円と予想していた。 アナリストは、新たな一株当たり利益予想から判断して、この事業により強気になっているようだ。

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コンセンサス目標株価3,332円には大きな変更はなく、一株当たり利益見通しの改善は株価評価に長期的なプラスの影響を与えるほどではないことを示唆している。 しかし、目標株価を考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 最も強気なアナリストは4,000円、最も弱気なアナリストは2,270円である。 このように、アナリストの見解は一様ではないが、予想レンジはそれなりに狭い。

より大きな視点から、これらの予測を理解する方法の一つは、過去の実績や業界の成長予測との比較を見ることである。 アナリストによれば、2026年末までの期間は、年率換算で13％の成長が見込まれている。これは過去5年間の年率12％の成長と同じである。 対照的に、我々のデータによれば、同業他社（アナリストのカバレッジがある）の売上は年率8.6％の成長が予測されている。 つまり、NEXONが同業他社よりも大幅に速い成長を予測していることは明らかだ。

結論

私たちにとって最大の収穫は、コンセンサスによる1株当たり利益のアップグレードであり、これはNEXONの来年の収益ポテンシャルに関するセンチメントの明確な改善を示唆している。 幸いなことに、収益予想に大きな変更はなく、ネクソンは依然として業界を上回る成長を見込んでいる。 コンセンサス目標株価にも実質的な変更はなく、このことは事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を受けたものではないことを示唆している。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると我々は考えている。 当社では、複数のNEXONアナリストによる2027年までの推定値を掲載しており、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

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