アドウェイズ(東証:2489)の収益に市場は冷ややか、株価は31%下落へ

何かが起こるのを待っていたアドウェイズ（東証：2489）の株主は、先月31％の株価下落という打撃を受けた。 最近の下落で、株主にとっては悲惨な12ヶ月が終了し、その間に55％の損失を被ったことになる。

日本のメディア業界のPER（株価収益率）の中央値も0.7倍に近いからだ。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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アドウェイズの最近のパフォーマンスは？

アドウェイズは、平均的に収益が伸びている他社と比較して、収益が減少しているため、最近の業績はあまりよくありません。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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アドウェイズの収益成長トレンドは？

アドウェイズのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的なもので、重要なのは業界と同程度の業績を上げることです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は3.3％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で69％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。

現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間の売上高は毎年6.6％増加すると予想されている。 業界は年率4.1％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。

この情報により、アドウェイズが業界と比較してかなり似たP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

アドウェイズの株価が急落した後、P/Sは業界のP/S中央値にしがみついている。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社をどのように考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

アドウェイズのアナリスト予想を見てみると、その優れた収益見通しが、我々が期待したほどP/Sを押し上げていないことがわかる。 業界を凌駕する成長を遂げる強力な収益見通しを見る限り、この数字にまつわる潜在的な不確実性がP/Sレシオを若干圧迫しているとしか考えられない。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格でこの株を手に入れることができるかもしれない。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 アドウェイズの注意すべき5つの兆候 を挙げてみた。

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