ファンコミュニケーションズ（東証:2461）の堅調な収益がすべてを物語っているとは限らない

株式会社ファンコミュニケーションズ（東証：2461）が最近発表した決算は堅調だったが、株価は期待したほど動かなかった。 これは、投資家が法定利益の枠を超え、目に見えるものを気にしているためだと思われる。

ファンコミュニケーションズの最新分析をチェック

ファンコミュニケーションズの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年6月期の発生主義比率は1.07である。 つまり、同社のフリー・キャッシュ・フローは利益よりも著しく低い。 統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的なマイナスだ。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは9億2100万円で、法定利益の14億6000万円を大幅に下回っている。 フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益よりも変動が大きいことが多いため、ファンコミュニケーションズのフリー・キャッシュ・フローは昨年度減少したが、来年度は回復するかもしれない。 株主にとって朗報なのは、ファンコミュニケーションズの発生率は昨年はかなり改善されていたことだ。 その結果、株主の中には、今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待する向きもあるだろう。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

ファンコミュニケーションズの収益性についての見解

これまで明らかにしてきたように、ファンコミュニケーションズは昨年度の利益をフリーキャッシュフローで裏付けていないことが少し心配だ。 その結果、ファンコミュニケーションズの基礎的収益力は法定利益よりも低くなっている可能性が高いと思われる。 しかし、少なくとも保有者は、昨年度のEPS成長率17％からいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、ファン・コミュニケーションズを正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮する必要がある。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資は考えない。 例えば、ファンコミュニケーションズには3つの警告サイン（2つは無視できない！）があることがわかった。

このノートでは、ファンコミュニケーションズの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。