プラップジャパン (東証:2449) の業績が好調だ。

先週の株式会社プラップジャパン（東証：2449）の決算発表は、健全な数字であったにもかかわらず、市場は圧倒されたようだ。 当社の分析によれば、株主はこの決算報告書の中にあるいくつかの好材料を見逃している可能性がある。

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企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の一つは、発生率である。発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF以外の利益率」と考えることができる。

従って、発生比率がマイナスの会社は実は良い会社で、発生比率がプラスの会社は悪い会社と考えられます。 非現金利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年2月までの12ヵ月間で、PRAPジャパンは-0.13の発生比率を記録した。 これは、同社のフリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていたことを示している。 実際、前年度のフリー・キャッシュ・フローは4億5,700万円で、法定利益の3億300万円を大きく上回っている。 PRAPジャパンのフリー・キャッシュ・フローは昨年度より減少しており、生分解性のない風船のようで残念である。

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PRAPジャパンの利益パフォーマンスに関する我々の見解

上述したように、PRAPジャパンのフリーキャッシュフローは、利益に対して完全に満足のいくものである。 このため、PRAPジャパンの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、極めて素晴らしい成長率を示している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 例を挙げよう：PRAPジャパンが注意すべき2つの警告サインを発見した。

このノートでは、PRAPジャパンの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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