博報堂DYホールディングス（東証:2433）の低調な法定業績は、すべてを物語っていないかもしれない。

先日発表された博報堂DYホールディングス（東証：2433）の軟調な決算に、市場は感心を示さなかった。 さらに詳しく調べてみると、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあるようだ。

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異常項目は利益にどう影響するか？

博報堂DYホールディングスの業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益140億円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な増益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多い。 博報堂という社名からして、驚くにはあたらない。 博報堂DYホールディングスの2024年3月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 他の条件がすべて同じであれば、このことは法定利益を基礎的な収益力の目安としては不十分なものにする効果があると思われる。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を表したインタラクティブなグラフを見ることができる。

博報堂DYホールディングスの業績に関する弊社の見解

前述の通り、博報堂DYホールディングスの業績は、特別損益のプラス幅が大きいため、根本的な収益性を示すには不十分であると考える。 その結果、博報堂DYホールディングスの基礎収益力は法定利益を下回る可能性が高いと考える。 さらに悪いニュースとして、同社の1株当たり利益は前期に減少している。 本稿の目的は、博報堂DYホールディングスのポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 博報堂DYホールディングスには、2つの注意点（うち1つは無視できない！）がある。

このノートでは、博報堂DYホールディングスの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いだろうし、インサイダーが買っている銘柄を探す「マネー・フォロー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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