DeNA (東証:2432) は負債が多すぎる？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかである』と語っている。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 株式会社ディー・エヌ・エー（DeNA Co.(TSE:2432)は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できない場合のみである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

DeNAの最新分析を見る

DeNAの負債額は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、2023年12月時点のDeNAの有利子負債は374億円で、前年とほぼ同じである。 しかし、それを相殺する766億円のキャッシュがあり、ネットキャッシュは392億円となっている。

DeNAのバランスシートの健全性は？

貸借対照表の最新データを拡大すると、DeNAの1年以内に返済期限が到来する負債は342億円、それ以降に返済期限が到来する負債は698億円となっている。 一方、現金は766億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は266億円である。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。

DeNAの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスはとれているようだ。 1,778億円のDeNAが資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを注視する価値はあると思われる。 負債が多いとはいえ、DeNAはネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！ バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、DeNAが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

DeNAの12ヶ月間の売上高は1,380億円で、3.4％の増加だった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

では、DeNAのリスクは？

一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、DeNAは昨年、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローはマイナス190億円、会計上の損失は300億円である。 純現金が392億円しかないことを考えると、すぐに損益分岐点に達しない場合、同社はさらに資金を調達する必要があるかもしれない。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、フリー・キャッシュ・フローがプラスになるまで、我々は通常非常に慎重である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 我々は、 DeNAについて 1つの警告サインを確認 した。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。