サニーサイドアップ・グループ（東証：2180）の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で22％の上昇もかなり妥当だ。
サニーサイドアップ・グループの株価収益率（PER）は11.5倍で、PER15倍以上の企業が約半数を占め、PER24倍以上の企業も珍しくなくなった日本市場と比較すると、株価はまだ買いの水準にある。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
サニーサイドアップ・グループはここ最近、非常に好調な業績成長を見せている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 サニーサイドアップ・グループが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
サニーサイドアップグループの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、サニーサイドアップグループは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
昨年度の利益成長率を検証すると、同社は69％という驚異的な伸びを記録した。 それでも、EPSは3年前からトータルで見るとほとんど上がっておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で11％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
このことを考えると、サニーサイドアップ・グループのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。
サニーサイドアップグループのPERに関する結論
サニー・サイド・アップ・グループの株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、PERは確かに大きな高みに達していない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標となり得る。
サニーサイド・アップ・グループが低PERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が予想通り市場予測より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 サニーサイドアップグループの注意すべき兆候を2つ 挙げてみた。
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