株式会社メンバーズ(株式会社メンバーズ（東証：2130）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 この30日間で、年間上昇率は32％に達した。
株価が急騰しているため、PER（株価収益率）37.9倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業さえよくある日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ここ数年、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長率で、メンバーズは比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
メンバーズの成長は十分か？
メンバーズのPERを正当化するためには、市場を大きく上回る卓越した成長が必要だ。
昨年度の収益成長率を振り返ってみると、71％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近3年間のEPSは合計で64％減少しており、これでは不十分だ。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 市場は毎年9.3％しか成長しないと予測しているため、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考えれば、メンバーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価の高騰により、メンバーズのPERも急騰している。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、メンバーズのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
意見をまとめる前に、会員が注意すべき2つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.