ミクシィの株価収益率（PER）29.8倍は、PER14倍以下の企業が約半数、PER9倍以下もザラにある日本市場と比較すると、今まさに売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
最近のミクシィは、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
MIXIのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は41％増という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い直近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で51％縮小するという悔しい結果となっており、まだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
展望に目を転じると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、今後3年間は年率29％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.6％よりかなり高い。
これを考えると、ミクシィのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、ミクシィのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 MIXIで1つの警告サインを確認したので、理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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