株式会社LIFULL（東証：2120）の株価が27％上昇したが、その事業見通しにも上昇の必要性

株式会社LIFULL(株式会社LIFULL（東証：2120）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 悪いニュースは、過去30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年1年間で約8.7％水面下にあるということだ。

これだけ株価が跳ね上がった後でも、日本のインタラクティブ・メディア・サービス業界で事業展開している企業の約半数が1.5倍を超えるPER（株価純資産倍率）であることを考えると、PERが0.7倍のLIFULLLtdは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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LIFULLLtdのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

LIFULLLtdは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 だから、株価は安いと言えるが、投資家は良い価値と見る前に改善を求めるだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているか？

そのP/Sレシオを正当化するためには、LIFULLLtdは業界を引き離す伸び悩みの成長を生み出す必要がある。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が5.3％減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で3.9％減少している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言ってよい。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予測では、今後1年間の収益は1.5％成長するはずだ。 一方、他の業界は9.4％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的である。

これを考えれば、LIFULLLtdのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

LIFULLLtdのP/Sに関する結論

直近の株価急騰は、LIFULLLtdのP/Sを業界中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価売上高倍率は、あなたが株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、それは収益期待のかなり有能なバロメーターである。

LIFULLLtdが低いPERを維持しているのは、予想成長率が業界全体より低いという弱点があるからだ。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 将来P/Sが上昇することを正当化するためには、同社に好転が必要だろう。

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