ご存知の通り、エフピコ（東証:7947）は先日、第1四半期の決算を発表した。 全体としてはあまり良い結果ではなかった。売上高5500億円はアナリスト予想通りであったが、利益は予想を下回り、1株当たり17.97円と法定予想を20％下回った。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったのか、新たに注意すべき点はないのか、アナリストの予想から判断することができる。 そこで、決算後の最新予想を集め、予想が示唆する来期の見通しを確認した。
直近の業績を考慮すると、アナリスト6名によるFPの直近コンセンサスは、2025年の売上高2,348億円である。このコンセンサスが達成されれば、過去12ヶ月間で4.8%の増収となる。 一株当たり法定利益は11%増の150円と予想されている。 このレポートに至るまで、アナリストは2025年の売上高を2,332億円、一株当たり利益（EPS）を153円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の一株当たり利益の数字が少し落ち込んだことから、事業に対して少し否定的になったようだ。
コンセンサス目標株価が3,385円でほぼ据え置かれたのは驚きかもしれない。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均である。そのため、投資家の中には、会社のバリュエーションについて意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 最も楽観的なアナリストの目標株価は4,000円、最も悲観的なアナリストは2,700円である。 これらの目標株価は、アナリストの事業に対する見方が分かれていることを示しているが、一部のアナリストが乱暴な成功や大失敗に賭けていることを示唆するほど、予想に差はない。
これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較である。 2025年末までの年率6.5%という予想売上高成長率は、過去5年間の過去の成長率（年率4.1%）を明らかに上回っている。 同業他社が年率14％の収益成長を予測しているのと比較してみよう。 将来の成長見通しが過去に比べ明るいとはいえ、FPの成長が業界全体より鈍化することは明らかである。
結論
最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 プラス面では、売上高予想に大きな変更はなかった。 目標株価のコンセンサスは3,385円で安定しており、今回の予想は目標株価に影響を与えるほどではなかった。
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