トピー工業（東証:7231）の期待はずれの決算に希望が持てるかもしれない

先週のトピー工業（東証：7231）の冴えない決算報告に、株主は無関心な様子だった。 我々は少し調べてみたが、業績は見かけより好調だと考えている。

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異常項目は利益にどう影響するか？

トピー工業の利益を法定数字以上に理解したい人は、直近1年間の法定利益が特別項目により68億円減少していることに注目する必要がある。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 トピー工業は、2024年9月期にかなり大きな異常項目による打撃を受けた。 その結果、異常項目が法定利益を著しく悪化させたと推測できる。

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異常な税務状況

トピー工業が26億円の税額控除を受けたことをお知らせしなければならない。 通常、企業は税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納めることが多いので、これは有意義なことである。 税制優遇措置を受けることは、それ自体、明らかに良いことである。 しかし、このような税制優遇措置は、その年にしか影響を及ぼさず、多くの場合、単発的なものである。 税制優遇措置が毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件が同じであれば、収益性が著しく低下する可能性がある。 同社がタックス・ベネフィットを計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりもはるかに高くなる可能性があることを意味する。

トピー工業の利益パフォーマンスについての見解

トピー工業は昨年、税制優遇措置を受け、優良農地をガス田に変えるよりも持続可能性が低いかもしれない方法で利益を押し上げた。 しかし、その一方で、利益を押し下げる異常な項目もあった。 前述のことを考慮すると、トピー工業の利益結果は、やや保守的ではあるが、真の収益性を示すかなり良い目安になると思われる。 トピー工業のビジネスについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要である。 その一例としてトピー工業が注意すべき3つの警告サインを発見した。

トピー工業の検証では、同社の収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当ててきた。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高ければ、優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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