野村證券（東証：7131）のビジネスとしての強さを反映した堅調な業績

野村證券（東証：7131）は先ごろ好決算を発表し、市場は好反応を示した。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要素を見つけた。

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野村の収益に対するキャッシュフローの検証

ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社であり、プラスの会社は悪い会社である。 これは、発生比率がプラスであることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年10月までの1年間で、野村證券の発生主義比率は-0.16であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは4億1900万円で、法定利益の3億3900万円を大きく上回った。 野村證券の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去 1 年間で改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、野村證券のバランスシート分析がご覧いただけます。

野村の利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、野村證券のフリーキャッシュフローは利益に対して申し分ない水準にある。 このため、野村の収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、あるいはそれ以上であると考える！ さらに良いことに、EPSは力強く成長している。 本稿の目的は、野村證券のポテンシャルが法定業績にどれだけ反映されているかを評価することであったが、それ以外にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、業績の質も重要だが、現時点で野村が直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 例えば、野村證券には2つの警戒すべき兆候がある。

今日は、野村の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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