日東電工は決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新した

日東電工株式会社(東証:6988) の投資家にとって今週は良い週となった。 一株当たり法定利益はアナリスト予想を28％下回る40.92円と予想を大きく下回ったが、売上高はほぼアナリスト予想通りの2,570億円とまずまずだった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと彼らが考えているのか、それともいつも通りなのかを知るのは良いことだ。 そこで、我々は最新の決算後のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているのかを確認した。

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日東電工のアナリスト10名は、直近の業績を考慮し、2026年の売上高を過去12ヶ月とほぼ同水準の1.01億円と予想している。 1株当たり利益は5.9%増の196円を予想している。 このレポートに至るまで、アナリストは2026年の売上高を1.01億円、1株当たり利益（EPS）を194円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。

売上高、利益予想、目標株価（2,834円）にも変更はなく、今回の決算で同社が期待に応えたことを示唆している。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、外れ値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 最も楽観的な日東電工のアナリストの目標株価は3,400円だが、最も悲観的なアナリストは2,100円である。 これは、まだ予想に若干の多様性があることを示しているが、アナリストがこの銘柄を成功か失敗かのように完全に二分しているわけではないようだ。

また、過去の業績との比較や、同業他社と比べて強気なのか弱気なのか、といった大局的な見方もできる。日東電工の収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2026年末までの収益は年率換算で1.2%の成長が見込まれている。これは過去5年間の成長率6.4%に比べたものである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率5.0%の増収を予測している。 成長率の鈍化を考慮すると、日東電工の成長率も他の同業他社より鈍化することは明らかだろう。

結論

最も重要なことは、アナリストは日東電工の業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化はないということである。 幸いなことに、アナリストは売上高予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによると、日東電工の売上高は業界全体よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、事業の本源的価値が最新の予想によって大きな変化を受けなかったことを示唆している。

そのような考えから、我々は、事業の長期的な見通しは、来年の収益よりもはるかに重要であると考えている。 シンプリーウォールストリートでは、2027年までの日東電工の全アナリストの予想を持っています。

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