日東電工株式会社（東証：6988）の株価は、早すぎたかもしれない

日東電工（東証:6988）の株価収益率（PER）13.6倍は、日本のPERの中央値が約13倍と同程度であることから、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

日東電工は確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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日東電工の成長トレンドは？

日東電工のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

昨年度の業績成長率を確認すると、同社は36％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で50％上昇している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年3.6％の増益が見込まれている。 市場は年率9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

日東電工のPERは市場とほぼ同じ水準である。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

日東電工のPERの結論

日東電工の株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

日東電工の予想成長率が市場全体より低いため、現在、予想より高いPERで取引されていることは確認済みだ。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当と考えるのは難しい。

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