ピラー（東証：6490）の株価収益率（PER）11倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER22倍以上の企業も少なくない日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
PILLARは、平均してある程度の成長を遂げている他社と比較して収益が低下しているため、最近のトラッキングは良くない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
PILLARに成長はあるのか？
PERを正当化するためには、PILLARは市場の後塵を拝するような低成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは6.5％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでもEPSは、過去12ヶ月はともかく、3年前から累計で63％増加しているのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
同社を担当する3人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率9.0％上昇すると予想されている。 市場が年率10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績となる。
この点を考慮すると、ピラーのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
ピラーのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
ピラーは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERが見通しと一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 このような状況は通常、株価の下支えとなるはずである。
とはいえ、ピラーは投資分析で3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは懸念材料である。
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