モリテック・スチール（TSE:5986）の堅実な利益は、弱いファンダメンタルズを持っている

モリテックスチール(モリテック・スチール株式会社（東証：5986）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によると、株主は数字の中に気になる点があることに気づいたようだ。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、モリテックスチールの利益が、昨年1年間で2,200万円の特殊要因によって押し上げられたことだ。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 そのような異常項目が当年度に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業の成長がない限り）減益になると予想される。

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モリテックスチールの利益パフォーマンスについての見解

我々は、モリテックスチールの法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 このため、モリテックスチールの法定利益は、基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 良いニュースは、以前は赤字であったにもかかわらず、直近の12ヶ月で利益を得たことである。 もちろん、モリテック・スチールの業績を分析するには、まだ表面しか見ていない。 そう考えると、リスクを十分に理解しない限り、その銘柄に投資することは考えられない。 モリテック・スチールについて調査したところ、2つの警告サイン（1つは無視できない！）が見つかった。

このノートでは、モリテック・スチールの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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