ネツレン株式会社はリスクとリターンの物語である。(東証:5976)

日本の金属・鉱業業界のPER（株価収益率）中央値が約0.4倍と同程度である中、ネツレン株式会社（東証：5976）のPER（株価収益率）0.5倍が特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

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ネツレンの最近のパフォーマンスは？

例えば、最近のネツレンの業績が減収傾向で芳しくないことを考えてみよう。 多くの人が、同社が来期には収益不振を解消すると予想しているため、P/Sが下がらないのかもしれない。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうなることを望んでいるはずだ。

アナリストの予測はないが、ネツレンの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを知ることができる。

収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

ネツレンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提が内在している。

まず振り返ってみると、昨年の収益成長率は2.9％減と期待外れだった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、3年前と比べれば総計で10％もの増収に成功している。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

今後12ヵ月間の成長率が0.8%にとどまると予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、ネツレンのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

ネツレンのP/Sから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

驚いたことに、ネツレンは3年間の収益動向が現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどP/Sに寄与していないことを明らかにした。 同社が直面する潜在的なリスクが、予想を下回るP/Sの一因になっていると考えるのが妥当だろう。 最近の中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずだからだ。

例えば、 ネツレンには1つの警告サインがある 。

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