日本製罐株式会社（東証：5905）の株価に不利に働く業績

日本製罐(株)（東証:5905）の株価収益率（PER）8.7倍は、約半数の企業がPER14倍を超え、PER21倍超もザラにある日本市場と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

一例として、日本製罐株式会社の業績はここ1年で悪化しており、決して理想的とは言えない。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存の株主は株価の将来的な方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

日本製罐(株)のようなPERが妥当であるとみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は41％の減益という悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で44％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で11％の成長を遂げると予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは、悲観的なものである。

こうした情報から、日本製罐株式会社が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくく、株主が将来的に失望する可能性がある。 同社が収益性を改善できなければ、PERはさらに低水準に低下する可能性がある。

日本製罐株式会社のPERに関する結論

日本製罐(株)のPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待感を測るものである。

日本製罐(株)を調べたところ、やはり中期的な収益縮小が低PERの要因であることがわかった。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。日本製罐(株)の6つの警告サイン（少なくとも1つは無視できない）を確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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