日本精工株式会社 (東証:5729) の32％もの大幅値上がりを懸念する理由

日本精工株式会社（TSE:5729）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で32％の上昇を記録している。(日本精工株式会社（東証:5729）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で32％の上昇を記録している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が45％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰しても、日本のPER（株価収益率）の中央値が約14倍である中、日本精工の12.7倍というPERを特筆に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

日本精工はここ数年、非常に好調な業績成長を続けている。 日本精工の業績が好調であるため、PER が上昇しないのは、業績が下振れすると予想する投資家が多いからかもしれない。 そうでなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視できる。

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日本精工の成長トレンドは？

日本精工のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

昨年度の業績成長率を振り返ってみると、270％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近3年間のEPSは合計で31％減少しており、これでは不十分である。 というわけで、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で10％の成長を遂げると予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは、悲痛な姿である。

このことを考えると、日本精工のPERが他の大多数の企業と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 どうやら日本精工の投資家の多くは、最近の業績が示すよりもずっと弱気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下落するだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最後の言葉

日本精工の株価は大幅に上昇し、PERも市場の中央値まで回復した。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、投資家のセンチメントや将来への期待感を測るものである。

日本精工の直近の業績が中期的に低下しているため、現在のPERは予想よりも高い。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、PER が低下するリスクがある。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは難しい。

あまり水を差したくはないが、日本精工には2つの注意すべき兆候がある。

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