住友金属鉱山株式会社(何かが起こるのを待っていた住友金属鉱山（東証：5713）の株主は、先月31％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在24％の株価下落に甘んじている。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
住友金属鉱山は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対して、最近業績が後退しているため、業績が良くなっている可能性がある。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
住友金属鉱山のPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、住友金属鉱山の利益は64％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で38％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間は年率30％の収益成長が見込まれている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この点を考慮すると、住友金属鉱山のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この強い将来の成長を期待し、株価に高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。
重要なポイント
最近の株価はともかく、住友金属鉱山のPERの背景には、まだ確かな強さがある。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、住友金属鉱山のアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、住友金属鉱山が注意すべき3つの警告サインを発見した。
住友金属鉱山の事業の強さについて確信が持てない場合は、当社のファンダメンタルズがしっかりしている対話型銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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