株式分析

33%の株価上昇にもかかわらず、投資家はまだモーリー工業(東証:5464)の収益に完全には納得していない

TSE:5464
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すでに好調な業績にもかかわらず、モーリー工業株式会社(東証:5464)の株価は力強く推移しており、直近30日間で33%の上昇を記録している。 この30日間で、年間上昇率は90%に達した。

株価は急騰しているが、日本の企業の約半数が株価収益率(PER)15倍以上であることを考えると、PER10.3倍のモーリー工業は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近、業績が伸び悩んでいるように見えるが、これは自慢できることではない。 多くの人が、元気のない業績が悪化すると予想し、それがPERを抑制しているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の先行きを楽観視しているのかもしれない。

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成長は低PERに見合うか?

PERを正当化するためには、モーリー工業は市場を引き離す低成長を達成する必要がある。

まず、過去1年間を振り返ってみると、1株当たり利益はほとんど伸びていない。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間はともかく、3年前と比較すると合計で131%増加している。 ということは、この1年間で、同社は見事に業績を伸ばしたということだ。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11%と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

このような情報により、モリ工業が市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

モリー工業のPERの結論

モーリー工業の株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、PERは確かに大きな高みには達していない。 株価収益率(PER)は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標になり得るという議論がある。

モリー工業の最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いので、我々は現在、予想よりもはるかに低いP / Eで取引されていることを確立した。 市場よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 モリー工業の注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.