淀川製鋼所 （東証:5451）の株価収益率（PER）13.4倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」だと言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。
例えば、淀川製鋼所の最近の業績後退は、考える材料になるだろう。 淀川製鋼所の業績が後退していることは、考える材料になるはずだ。多くの投資家は、同社が来期には不本意な業績を一掃すると予想しており、それがPERの低下を抑えているのかもしれない。 同社が好きなら、少なくともそうであることを望み、まだ好感されていないうちに株を手に入れる可能性がある。
淀川製鋼所の成長トレンドは？
淀川製鋼所のPERを正当化するためには、市場並みの成長が必要だ。
振り返ってみると、昨年は7.0％の減益という悔しい結果となった。 それでもEPSは3年前と比べ、直近の12ヶ月はともかく、全体で94％上昇したのは立派だ。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
淀川製鋼所のPERが市場とほぼ同水準であることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
淀川製鋼所のPERの結論
株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
淀川製鋼所の直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。
例えば、 淀川製鋼所には2つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.