東京鉄工株式会社(東証:5445)は25％急騰したが、それはリスク対リターンの物語である

東京鉄工株式会社（TSE:5445）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、この30日間で25％上昇した。(TSE:5445)の株価は、過去30日間で25％上昇し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は79％となった。

これだけ株価が急騰しても、東京鉄工の株価収益率（PER）は6倍であり、現時点では非常に強気なシグナルを発している。 しかし、PERがかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかはさらに調査が必要である。

最近の東京鉄工は業績が好調で、かなり有利である。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視できる。

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東京鉄工に成長はあるのか？

東京鉄工のPERがこれほど低いのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとっている場合だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を70％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で737％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

この点を考慮すると、東京鉄工のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

東京鉄工のPERから何がわかるか？

東京鉄工の最近の株価上昇を見ると、PERは依然として横ばいの水準にある。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待を測るためのものである。

東京鉄工を調査した結果、3年間の業績推移が現在の市場予想よりも良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する未観測の大きな脅威がある可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずだからだ。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 東京鉄工には2つの注意すべき兆候が ある。

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