黒崎播磨（東証:5352）26％急騰、しかし低PERは興奮の理由にはならない

黒崎播磨株式会社（東証：5352）の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 今回の急騰で年間上昇率は137％に達し、投資家たちの注目を集めている。

株価は堅調に推移しているが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）15倍以上であることを考えると、黒崎播磨のPER10.1倍は魅力的な投資対象である。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

黒崎播磨はここ最近、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 黒崎播磨が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

黒崎播磨のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を97％増加させた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で167％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

今後の見通しについては、同社を担当するアナリスト2名の予想では、今後3年間は年率0.2％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率9.9％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

この情報により、黒崎播磨が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であると予想し、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

黒崎播磨のPERから何を学ぶか？

黒崎播磨の株価は勢いを増しているにもかかわらず、PERは他のほとんどの企業より低い。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、黒崎播磨のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

例えば、 黒崎播磨には2つの警告 サインがある。

もちろん、いくつかの良い候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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