品川リフラクトリーズ（TSE:5351）の決算が28％下落し、市場はまだ好感していない。

品川リフラクトリーズ株式会社(品川リフラクトリーズ株式会社（東証：5351）の株価は、先月28％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 さらに悪いことに、最近の下落で1年分の利益が帳消しになり、株価は1年前のスタート地点に戻ってしまった。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を上回っていることを考えると、品川リフラクトリーズのPER4.3倍は魅力的な投資対象である。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

品川リフラクトリーズは、ここ数年、他社を凌駕する業績成長を遂げており、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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品川リフラクトリーズの成長トレンドは？

品川リフラクトリーズのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに悪い業績を上げることである。

直近1年間の収益成長率を見直すと、同社は85％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で641％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。

しかし、来年は収益が減少し、1人のアナリストは30％の減益を予想している。 市場全体が9.8％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

これを考慮すれば、品川リフラクトリーズのPERが他社を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

品川リフラクトリーズの株価は急落し、PERは地に足がつくほど低くなっている。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

案の定、品川リフラクトリーズのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しがPERの低さにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は低PERを容認している。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の壁となるだろう。

また、品川リフラクトリーズの2つの警告サイン（1つは気になる！）を見つけたことも注目に値する。

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