日本の化学業界におけるPER（株価純資産倍率）の中央値は0.5倍近くであるため、新田ゼラチン （東証：4977）のPER0.3倍については無関心と思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
新田ゼラチンのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近の新田ゼラチンは、業界平均の売上高がマイナスに転じる中、増収を続けている。 好調な収益が他と同じように悪化すると予想する人が多いため、P/Sレシオが上がらないのかもしれない。 新田ゼラチンが好きなら、そうならないことを願うだろう。
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新田ゼラチンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、新田ゼラチンは昨年3.1％増収した。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して32％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率2.1％成長するという。 業界では年率6.1％の成長が予測されているため、同社は減収となる。
この点を考慮すると、新田ゼラチンのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
新田ゼラチンのP/Sから学べることは？
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
新田ゼラチンの増収予想が、より広い業界と比べてかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単だ。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクを疑う。 このような状況は、低収益成長がセンチメントに影響した場合、株価が下落する可能性のある現在および将来の投資家にとってリスクとなる。
その他のリスクについてはどうだろう？ 新田ゼラチンは2つの警告サインを 発見した。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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