創研ケミカル＆エンジニアリング株式会社(東証:4972)が29%急騰したが、それはリスク対リターンの物語だ。

綜研化学株式会社（東証：4972）。(東証:4972)の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は29%も上昇した。 さらに振り返ってみると、この1年で株価は77％上昇している。

これだけ株価が急騰しても、綜研化学の株価収益率（PER）は7.5倍と、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

綜研化学はここ数年、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家が、この好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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綜研化学に成長はあるのか？

綜研化学のPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとっている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに207％の異例の利益をもたらした。 その結果、EPSも過去3年間で合計21％増加した。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

同社を担当する唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年間16％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.4%に過ぎない中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報では、綜研化学が市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら、一部の株主が業績予想に疑問を抱き、大幅な売り出し価格の引き下げを容認しているようだ。

最後に

直近の株価急騰は、綜研化学の PER を市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

現在、綜研化学の予想成長率は市場予想よりも高いため、予想PERよりもかなり低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

投資リスクは常に存在するものである。私たちは 綜研化学について2つの警告サインを確認した。

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