荒川化学工業（東証：4968）の業績には問題があると考える

荒川化学工業(荒川化学工業株式会社（東証：4968）が好決算を発表し、市場はそれに反応して株価を大幅に上げた。 我々はいくつかの分析を行ったが、投資家は利益の数字の下に隠されたいくつかの詳細を見逃していると思う。

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異常な項目は利益にどう影響するか？

荒川化学工業の利益を法定数字以上に理解したい人にとって重要なのは、過去1年間の法定利益が21億円相当の特別項目によってもたらされていることである。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 名前からして驚くには当たらない。 荒川化学工業は、2024年12月期までの利益に対して、異常項目の寄与がかなり大きかった。 その結果、異常項目が同社の法定利益を他の場合よりもかなり強くしていると推測できる。

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荒川化学工業の収益性についての見解

前述したように、荒川化学工業の異常項目による大きな押し上げ効果はいつまでも続くわけではないので、法定利益はおそらく根本的な収益性の目安にはならないだろう。 そのため、荒川化学工業の法定利益は、同社の根本的な収益力に対する悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 明るい面としては、昨年は赤字であった同社が、今期は黒字を計上するほどの改善を見せたことが挙げられる。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 このように考えると、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 そのために、荒川化学工業について我々が見つけた3つの警告サイン（少し気になる1つを含む）について学ぶべきである。

このノートでは、荒川化学工業の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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