株式会社アグロカネショウ（東証：4955）の38％の株価急騰は、まったく辻褄が合わない

アグロ カネショウ株式会社(アグロ カネショウ株式会社（東証：4955）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は38％上昇し、実に印象的な月となった。 悪いニュースは、この30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年比で約2.5％水面下にいることだ。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のアグロ カネショウは業績が伸び悩んでいるように見える。 PERが高いのは、投資家が近い将来、穏やかな収益成長が改善し、より広い市場を上回るようになると考えているからかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

アグロ カネショウのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は前年とほぼ同じ数字を計上した。 それにもかかわらず、EPSは3年前と比較して合計で23%も増加した。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、アグロ カネショウが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

アグロ カネショウの株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標として劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となりうる。

アグロ カネショウを調査した結果、3年間の業績動向は、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 アグロ カネショウの3年間の業績動向は、現在の市場予想が悪化していることを考えると、我々が予想したほどには高PERに影響を及ぼしていない。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、アグロ カネショウの注意すべき兆候を2つ挙げて みた（ 1つは少し不快）。

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