高砂香料工業（TSE:4914）の26％の株価上昇は何を物語っているのか？

高砂香料工業（TSE:4914）の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮していることだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が92％も上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰しても、高砂香料工業のPER12.9倍という水準に無関心になるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

高砂香料工業は最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な業績が衰えると予想する人が多いから、PERが上がらないのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視できるだろう。

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高砂香料工業の成長トレンドは？

高砂香料工業のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を113％という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でもEPSは14％増加しており、短期的な業績が大きく寄与している。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で11％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報により、高砂香料が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 もしPERが最近の成長率に見合った水準まで下落すれば、投資家は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

高砂香料工業のPERから何を学ぶか？

高砂香料は、堅調な株価上昇によってPERを他の多くの企業と同水準に戻し、再び人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

高砂香料工業の3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、予想ほどPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 今のところ、この業績推移が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないため、PERには違和感がある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

とはいえ、 高砂香料工業の 投資分析では 、2つの警告的な兆候が示されている ため、注意が必要である。

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