大伸化学工業（東証：4629）の期待外れの決算に希望が持てるかもしれない

大伸化学（東証：4629）の株価は、先日の低調な決算の後、あまり動かなかった。 我々は少し調べてみたが、業績は見かけより好調だと考えている。

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大伸化学の業績をズーム・インする

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生率が相対的に高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年9月期の発生主義比率は-0.17であった。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の利益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 つまり、同社のフリー・キャッシュ・フローは、報告された利益5億2,200万円を上回る22億円であった。 大伸化学のフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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大伸化学の利益パフォーマンスについての見解

上述したように、ダイシン化工の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、同社にとってプラスである。 このことから、ダイシン化工の法定利益は同社の潜在的な収益力を過小評価している可能性がある！ しかし残念なことに、1株当たり利益は昨年度から減少している。 もちろん、大伸化学の業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点で大伸化学が直面しているリスクを考えることも同様に重要なのだ。 投資リスクの観点から、ダイシン化工には3つの警告サインがある 。

このノートでは、ダイシン化工の利益の本質に光を当てる1つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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