中国塗料（東証：4617）の好業績を評価する際に必要な追加的検討事項

好業績を発表したものの、中国塗料（東証：4617）の株価は伸び悩んでいる。 当社の分析では、市場が注目していると思われるいくつかの懸念材料が見つかった。

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異常事態が利益に与える影響

中国塗料の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益20億円を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合は、やや慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が利益を押し上げたとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 中国塗料という社名を考えれば、驚くにはあたらない。 もし中国塗料がそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

中国塗料の収益性についての見解

中国塗料の法定業績は、特殊要因が利益を押し上げているため、歪んでいると言わざるを得ない。 このため、中国塗料の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、この1年間のEPSの伸びは実に素晴らしい。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠である。 銘柄を分析する際には、それに伴うリスクに注意する価値があることを心に留めておいてください。 その一助として、中国塗料株を購入する前に注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

このノートでは、中国塗料の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた フリー・ コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄リストは参考になるだろう。

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