日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を超えている現在、関西ペイント株式会社（東証:4613）のPER7倍は魅力的な投資対象である。(関西ペイント株式会社（東証：4613）のPERは7倍であり、非常に魅力的な投資対象である。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
関西ペイントは、ここ数年、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化するとの予想が多く、PERを抑制しているのかもしれない。 関西ペイントが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
成長は低PERに見合うか？
関西ペイントのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスであることだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を163％増加させた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で415％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しについては、今後3年間は収益が減少し、年率13％の減益になると8人のアナリストが予想している。 市場が年率11％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
この情報により、関西ペイントが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
関西ペイントのPERの結論
一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性を判断するために使用するものである。
関西ペイントが低PERを維持しているのは、予想通り業績の下振れ見通しが弱いからだ。 現段階では、投資家は高い PER を正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるものだが、 関西ペイントには2つの警告サインが ある（うち1つはちょっと不愉快！）。
これらのリスクによって、関西ペイントへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧いただき、他にどのような銘柄があるのかを知っていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.