大東ケミックス株式会社(東証:4366) の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で33%の上昇を記録し、勢いを増している。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率23%もかなり妥当だ。
これだけ株価が急騰してもなお、大東ケミックスの売上高株価収益率（PER）0.6倍は、日本の化学業界のPERと比較すると、かなり「中の上」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
大東ケミックスの最近の業績はどうなっているか？
一例として、大東ケミックスの収益は昨年悪化しており、これは理想的とは言えない。 1つの可能性は、投資家が、同社は近い将来、より広範な業界と肩を並べるにはまだ十分な業績を上げるかもしれないと考えているため、P/Sが緩やかであるということだ。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうであることを望み、まだ好感されていないうちに株を手に入れる可能性がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、大東ケミックスは業界並みの成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は7.9％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比べて合計で13％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益の伸びは、同社にとってほぼ立派なものであったと言える。
興味深いのは、他の業界も同様に来年1年間で5.7％の成長が見込まれていることで、これは同社の最近の中期的な年率換算成長率とほぼ同じである。
この点を考慮すると、大東ケミックスのP/Sが同業他社に近いのは明らかだ。 どうやら株主は、同社が今後も目立たない存在であり続けることを前提に、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。
大東ケミックスの P/S から何がわかるか？
大東ケミックスの株価は最近勢いがあり、P/Sは同業他社と同水準となっている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
これまで見てきたように、ダイトーケミックスの3年間の収益動向は、現在の業界予想と類似していることから、P/Sに寄与しているようだ。 現在のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 現在の状況を踏まえると、最近の中期的な収益傾向が続けば、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くことはなさそうだ。
とはいえ、当社の投資分析では、 大東ケミックスに1つの警告 サインが示されているので、注意が必要だ。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧になることをお勧めする。
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