日本ファインケミカル (東証:4362) の貧弱な収益は、あなたが考えているより悪いかもしれない

日本ファインケミカル株式会社（東証：4362）の株価は、直近の低調な決算報告を受けて市場が上昇し、株価上昇につながった。 我々は、株主が我々の分析で見つかったいくつかの懸念材料を見逃している可能性があると考えている。

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異常項目は利益にどう影響するか？

日本ファインケミカルの業績を正しく理解するためには、414百万円の特殊要因による利益を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界中のほとんどの上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのような異常項目が今期に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業が成長しない限り）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

日本ファインケミカルの収益性についての見解

我々は、日本ファインケミカルの法定利益は、大きな特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、日本ファインケミカルの真の基礎収益力は、法定利益を下回っている可能性がある。 しかし少なくとも、過去3年間のEPSが年率26％の伸びを示していることから、株主はいくらかの慰めを得ることができるだろう。 本稿の目的は、ファインケミカルのポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 法定業績が企業の真の収益力をどの程度表しているかを検討することは本当に重要だが、アナリストが将来についてどのような予測をしているかも見ておく価値がある。 幸いなことに、ここをクリックすればアナリストの予測をチェックすることができる。

このノートでは、日本ファインケミカルの利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が高い企業を集めた無料の コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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