旭有機材 (東証:4216) 株価27%上昇後も不十分な成長に阻まれる

旭有機材（TSE:4216）の株価は先月、27％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が63％も上昇しているのは心強い。

これだけ株価が急騰しても、日本の約半数の企業の株価収益率（PER）が15倍以上であることを考えると、PER7.8倍の旭有機材は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

旭有機材は確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標が語る低PERとは？

旭有機材のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業の典型だろう。

昨年度の利益成長率を検証してみると、同社は64％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で387％上昇している。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

見通しに目を向けると、同社に注目している1人のアナリストの予想では、来年は2.0％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の11％成長予測よりかなり低い。

これを考慮すれば、旭有機材のPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

要点

旭有機材株は勢いを増しているが、PERはまだ他社より低い。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

案の定、旭化成のアナリスト予想を見てみると、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど業績改善の可能性を感じていない。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

次のステップに進む前に、我々が発見した旭有機材に対する1つの警告サインについて知っておくべきである。

もちろん、いくつかの良い候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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