ゼオン、EPSを37％未達：アナリストが考える次の展開は？

ゼオン（東証：4205）の株主にとっては良い週だった。というのも、同社は最新の半期決算を発表し、株価は6.8％高の1,412円となったからだ。 というのも、同社は最新の半期決算を発表し、株価は6.8％高の1,412円となったからだ。売上高2,130億円はアナリスト予想通りだったが、法定利益は予想を37％下回り、1株当たり19.70円だった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知るのは良いことだ。 読者の皆様には、最新の法定業績予想を集計し、アナリストが最新の決算後にジオンに対する考えを変えたかどうかをご覧いただけると幸いである。

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先週の決算発表を受けて、ゼオンのアナリスト9名は2025年の売上高を過去12ヶ月とほぼ同水準の4,083億円と予想している。 一株当たり法定利益は同29％減の113円。 このリポートに先立ち、アナリストは2025年の売上高を4,084億円、1株当たり利益（EPS）を110円と予想していた。 アナリストは、新たな一株当たり利益予想から判断して、事業に対してより強気になったようだ。

コンセンサス目標株価は1,510円で据え置かれ、業績見通しの改善が株主価値創造に長期的な影響を与えないことを示唆している。 しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。そのため、投資家の中には、会社評価に関する意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 現在、最も強気なアナリストはゼオンを1株当たり1,800円と評価しており、最も弱気なアナリストは1,200円と評価している。 株価に対する見方が分かれているのは確かだが、予想レンジが広いため、予断を許さない状況とは言えないと弊社では見ている。

大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較を見ることである。 これらの予測は、2025年末までに年率0.9％の減少が予測され、収益が鈍化することを意味している。これは、過去5年間の年間成長率5.8%から大幅に低下することを示している。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストカバレッジあり）は、当面の間、年率5.2％の増収が見込まれている。 ジオンの収益が業界全体よりも大幅に悪化することは明らかだ。

結論

私たちにとって最大の収穫は、コンセンサスによる1株当たり利益のアップグレードであり、これは、来年のゼオンの収益ポテンシャルに関するセンチメントの明確な改善を示唆している。 プラス面では、収益予測に大きな変更はなかった。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、これは事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を受けなかったことを示唆している。

その考えに従えば、私たちは、来年の収益よりも事業の長期的見通しの方がはるかに重要だと考える。 私たちは、複数のジオン系アナリストによる2027年までの見通しを発表しています。

しかし、リスクについては常に考える必要がある。その一例として、私たちは あなたが 注意すべき ゼオンの2つの警告サインを 発見しました。

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