日本触媒の適正価格について(東証:4114)

株価収益率（PER）23.2倍の日本触媒株式会社（東証:4114）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、日本触媒株式会社（東証：4114）は現在、非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

日本触媒の業績は、他の多くの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷していた業績が大幅に回復するとの見方が多く、PERの暴落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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日本触媒の成長トレンドは？

日本触媒のPERのような急な水準を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は42％の減益という悔しい結果となった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

現在、同社を担当している4人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年20％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考えれば、日本触媒のPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

重要なポイント

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

日本触媒が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見した日本触媒の1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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