東ソー株式会社（東証:4042）のセンチメントが依然として不透明

東ソー株式会社（東証:4042）の株価収益率（PER）11.6倍は、日本のPERの中央値が約13倍である中、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを単純に無視するのは賢明ではない。

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東ソーはここ最近、他の多くの企業より劣る収益成長率で、比較的低迷している。 業績が思わしくなく、PERの下落を抑えているのは、業績が前向きに強まることを期待する向きが多いからかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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東ソーの成長トレンドは？

東ソーのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が会社のボトムラインにもたらされた。 成長の欠如は、EPSの46％減という、同社の3年間の業績全体にとって何の助けにもならなかった。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は利益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ないのだ。

展望に目を向けると、8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年11％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率8.6％を大幅に上回る。

これを考えると、東ソーのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

要点

一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

東ソーは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクは常につきまとうものである。我々は 東ソーについて1つの警告サインを確認した。

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