トモエガワコーポレーション（東証：3878）の株価30％急落は何らかのリスクを示唆している可能性

トモエガワコーポレーション（東証:3878）の株価は、比較的好調な時期があったにもかかわらず、今月は30％も下落するという最悪の結果となった。 長期的には、株価は30日間の困難にもかかわらず堅調で、昨年は16％上昇した。

株価は大幅に下落したが、日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いため、トモエガワのPER13.8倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

例えば、トモエガワの最近の業績後退は、考えるべき材料だろう。 多くの株主は、同社が来期以降、不本意な業績を収束させることを期待し、PERの低下を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少々神経質になっているかもしれない。

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成長指標が示すPERとは？

トモエガワのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している場合だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは58％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

今後12ヶ月で10％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績に基づいて、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、友枝川が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下落するだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

最終結論

トモエガワのPERは平均的な水準にある。 一般的に、株価収益率（PER）の使用は、市場が企業全体の健全性をどのように考えているかを判断するために限定することを好む。

トモエガワを調査した結果、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほどPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 今のところ、この業績が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないため、PERには違和感がある。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、トモエガワの注意すべき4つの兆候を発見した。

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