配当落ち前に三菱製紙（東証：3864）を買うのは賢い選択か？

三菱製紙（東証：3864）の株価は、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日は通常、基準日の2日前に行われる。基準日とは、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載されている必要がある日のことだ。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 したがって、三菱製紙が6月10日に支払う配当金を受け取るためには、3月28日までに三菱製紙株を購入すればよいことになる。

同社の配当金は1株当たり15円で、過去12ヶ月間の株主配当金（1株当たり15円）に続くものである。 三菱製紙の配当利回りは、現在の株価692.00円に対して2.2%となる。 配当金は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当金が支払われ続ける場合に限られる。 そのため、配当の支払いが持続可能かどうか、企業が成長しているかどうかを常にチェックする必要がある。

配当金は通常、会社の収入から支払われるため、会社が稼いだ以上の配当金を支払っている場合、その配当金は通常、削減されるリスクが高くなる。 三菱製紙の配当性向は税引き後利益のわずか6.2％と低く、保守的だ。 二次的なチェックとして、三菱製紙が配当金を支払うだけのフリー・キャッシュ・フローを生み出したかどうかを評価するのも有効だ。 良い点は、配当金がフリー・キャッシュ・フローで十分にカバーされていることで、同社は昨年、キャッシュ・フローの3.3％を配当した。

配当金が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たり利益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たり配当を伸ばすのが容易であるため、一般的に最高の配当銘柄となる。 収益が大きく落ち込むと、会社は減配を余儀なくされる可能性がある。 だからこそ、三菱製紙の業績が過去5年間、年率74％増と急成長しているのは心強い。 一株当たり利益が急成長し、利益のほとんどを事業内に再投資している三菱製紙は、有望な成長企業に見える。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 三菱製紙の過去7年間の平均配当成長率は年17％である。 一株当たり利益が数年にわたり急成長し、それに伴って一株当たり配当金も増加しているのは素晴らしいことだ。

結論

三菱製紙は配当金目当てで買う価値があるのか？ 我々は、三菱製紙が一株当たり利益を伸ばしている一方で、利益とキャッシュフローの両方に対して低い割合で配当を行っていることを高く評価している。これらの特徴は、同社が事業の成長に再投資していることを示唆する一方、保守的な配当性向は、将来減配されるリスクの低減を意味する。 三菱製紙は、この分析から総合的にみて堅実であり、ぜひ詳しく調査することを検討したい。

その上で、三菱製紙がどのようなリスクに直面しているかを調査しておきたい。 例えば、三菱製紙には3つの警告的兆候が ある。

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