協和レザークロス（株(協和レザークロス（東証：3553） 安価に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない

PER（株価収益率）9.7倍の協和レザークロスは、PER13倍以上の企業が約半数を占め、PER19倍以上の企業もざらにある日本市場と比較すると、今が買い時かもしれない。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であること。

例えば、協和レザークロスは最近業績が悪化している。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体のパフォーマンスを下回らないように十分な努力をしないと考えている可能性がある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

協和レザークロスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという仮定が内在している。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は23％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で31％減少している。 ということは、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという大きな仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

その中期的な収益の軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想10％と天秤にかけると、それは不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、協和レザークロスのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERが底を打った保証はない。 収益性が改善しなければ、PERはさらに低下する可能性がある。

協和レザークロスのPERの結論

通常、投資判断に際して株価収益率を深読みすることは避けるべきだろう。

予想通り、協和レザークロスを検証したところ、中期的な収益縮小が低PERの一因であることが分かった。 今のところ、株主は将来の業績が嬉しいサプライズをもたらさないであろうことを容認し、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に強く動くとは考えにくい。

とはいえ、 協和レザークロスの 投資分析では 、2つの警告サインが出て いるので注意が必要だ。

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