東レ (TSE:3402) の業績は好調だが、朗報はそれだけにとどまらない

東レ株式会社（東証:3402）の最近の決算報告を受け、株価は伸び悩んだ。 堅調なヘッドラインの数字とともに、投資家が楽観的になる理由もあると考える。

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異常事態が利益に与える影響

東レの利益を法定数字以上に理解したい人は、直近1年間の法定利益が異常項目により130億円減少していることに注目する必要がある。 異常項目による差し引きは第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 仮にそのような特別経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、東レは来期、増益になると予想される。

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東レの利益パフォーマンスに関する弊社の見解

昨年は特殊項目（費用）が東レの収益を悪化させたが、来年は改善するかもしれない。 このため、東レの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ その上、その一株当たり利益は昨年、非常に素晴らしいペースで伸びている。 本稿の目的は、東レのポテンシャルが法定業績にどれだけ反映されているかを評価することであったが、それ以外にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点で東レが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例を挙げよう：注意すべき東レの警告サインを1つ発見した。

このノートでは、東レの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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