日鉄鉱業 株式会社（東証:1515）の株価収益率（PER）14.6倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比較すると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
一例として、日鉄鉱業は昨年から業績が悪化しているが、これはまったく理想的な状況ではない。 一つの可能性は、投資家が、近い将来、同社はまだ十分な業績を上げ、市場全体と肩を並べるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっていることである。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。
成長指標が示すPERとは？
日鉄鉱業のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している場合だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは32％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPS成長率は合計で76％という素晴らしいものであった。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
今後12ヶ月間の成長率が9.7%にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
このような情報から、日鉄鉱業が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
最終見解
一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
日鉄鉱業を検証した結果、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的な リスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。
例えば、 日鉄鉱業には2つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.