中外鉱業（東証:1491）の印象的な決算がすべてを物語っているわけではない可能性

中外鉱業株式会社(中外鉱業株式会社（東証：1491）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常な税務状況

中外鉱業は1億7,300万円の税制優遇を受けていることがわかる。 もちろん、税制上の優遇措置を受けるよりも納税するのが一般的であることを考えれば、これは少し普通ではない！ 同社が税制優遇措置に満足したことは間違いない。 しかし、細かいことを言えば、このような税制優遇措置は計上された年にしか影響せず、しかも多くの場合、一回限りのものである。 税制優遇措置が繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益の水準は下がると予想される。 そのため、税制優遇を受けることは素晴らしいことだが、法定利益が事業の持続可能な収益力を過大評価するリスクの増加を意味する傾向がある。

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中外鉱業の利益パフォーマンスに関する当社の見解

すでに述べたように、中外鉱業は昨年、納税ではなく税制上の優遇措置を受けたと報告している。 このような恩恵は経常的なものではないため、法定利益に注目すると、同社は実際よりも良く見えるかもしれない。 従って、中外鉱業の真の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性がある。 しかし、その一方で、1株当たり利益は過去3年間、極めて目覚ましい成長を遂げている。 もちろん、中外鉱業の収益分析に関しては、まだ表面 をなぞっただけであり、マージン、予想成長率、投資収益 率なども考慮する必要がある。 収益の質も重要だが、現時点で中外鉱業が直面しているリスクも同様に考慮する必要がある。 中外鉱業は、当社の投資分析で2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは懸念事項であることに留意されたい...

今日は、中外鉱業の利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータにズームインしてみた。 しかし、瑣末なことに意識を集中させることができる人であれば、常に多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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