日本の保険業界のPER中央値が約0.8倍である中、T&Dホールディングス（東証:8795）のPER（株価収益率）0.5倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
T&Dホールディングスの最近の業績は？
最近のT&Dホールディングスの業績は、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況となっている。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになることを期待しており、P/Sの高騰を抑えているのだろう。 T&Dホールディングスが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
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T&DホールディングスのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できない企業としては典型的であり、重要なのは業界並みの業績であることだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに21％の異例の伸びをもたらした。 その結果、過去3年間で合計13％の増収となった。 したがって、最近の収益成長は同社にとって立派なものであったと言える。
見通しに目を転じると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、来年は9.3％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は7.7％の成長を予測しており、大きな差はない。
これを考慮すると、T&DホールディングスのP/Sが他社の大半と同水準であることも理解できる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ちこたえることに安住しているようだ。
T&DホールディングスのP/Sに関する結論
一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。
T&Dホールディングスは、収益成長率が他の業界と同等であることから、適切なP/Sを維持していることが分かる。 現段階では、投資家は収益が改善または悪化する可能性は、P/Sを上下方向に押し上げるほど大きくはないと感じている。 すべてが一定であれば、株価が大幅に動く可能性はかなり低い。
次のステップに進む前に、当社が発見したT&Dホールディングスの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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